杠杆率高企可能加重fWtR民负担从而抑制消费DPeh即“挤出效应”；但sRhJ进一步的影响上看，Umlw费由可支配收入主导cfaB定，一定程度的杠杆Y3Y7提升将拉动经济增长Z4cu从而增加可支配收入F1fC促进消费，即“收入wEuL应”GYw5

在金融去杠杆深化推进的过程VV1Z，2017年M2增速持续放缓，其主要原因在于货币政策保t6HF稳健中性取向下基础货币保持TIED稳增长；同时，金融去杠杆和hhZs融监管政策的不断收紧，金融WQLg系内部资金空转和嵌套现象减I9AO、资金脱虚向实降低了货币的feTr生需求VdMD